星宇股份調(diào)研報告:內(nèi)資車燈龍頭企業(yè),客戶關(guān)系穩(wěn)固
內(nèi)資車燈龍頭企業(yè) 客戶關(guān)系穩(wěn)固公司是內(nèi)資車燈總成制造龍頭企業(yè),主要產(chǎn)品是鹵素?zé)?其中前照燈與后組合燈市場份額分別約為5%與14%。公司前五大配套客戶為一汽大眾、奇瑞、一汽豐田、上海大眾、延鋒彼歐汽車外飾。相較于合資或外資車燈企業(yè),公司有成本優(yōu)勢,模具與生產(chǎn)線工裝自制率較高,加上設(shè)計(jì)與人工成本較低,同類產(chǎn)品售價低10%左右;相較于內(nèi)資車燈企業(yè),公司主要優(yōu)勢在于長期積累的多品牌客戶關(guān)系與規(guī)模效應(yīng)。 受釣魚島事件影響較小釣魚島事件引發(fā)日系車銷量大幅下滑,公司受此影響較小,主要由于主要客戶中日系的有一汽豐田,一汽豐田原配套較多的車型為花冠,但花冠供應(yīng)期已到期,預(yù)計(jì)12月日系營收占公司營收比重僅約5%左右。 |